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Los inversores compran bonos de China a pesar de las probabilidades

Por ZHOU LANXU | DIARIO DE CHINA | Actualizado: 2023-07-22 06:54

Movimiento muestra confianza en economía china y activos denominados en yuanes


El mercado de bonos de China atrajo entradas netas de capital en la primera mitad de este año a pesar del diferencial de tasas de interés entre Estados Unidos y China, lo que refleja la sólida confianza de los inversionistas globales en los activos denominados en yuanes, así como en la economía china, dijeron el viernes funcionarios y expertos.


Los inversionistas extranjeros compraron bonos chinos en tierra por un valor neto de casi $ 79 mil millones en la primera mitad, revirtiendo las ventas netas del año pasado, dijo la Administración Estatal de Divisas.


En el segundo trimestre, las compras extranjeras netas de bonos onshore ascendieron a $58,500 millones, alcanzando un nivel trimestral comparablemente alto, dijo SAFE.


Más de 1.100 instituciones globales, principalmente bancos centrales, de más de 60 países han ingresado al mercado de bonos interbancarios en tierra a fines de junio.


Los inversores compraron bonos chinos a pesar del alto diferencial de tipos de interés entre EE. UU. y China en medio de las agresivas subidas de tipos de interés de la Reserva Federal de EE. UU. El rendimiento nominal de los bonos del gobierno de China a 10 años fue de alrededor del 2,62 por ciento el viernes, frente al 3,85 por ciento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años el jueves, según el rastreador de mercado Wind Info.


Esto ha reflejado completamente el atractivo de la inversión y la asignación de bonos chinos, dijo Wang Chunying, subdirectora y portavoz de SAFE, en una conferencia de prensa. "Mirando hacia el futuro, los inversionistas extranjeros continuarán aumentando sus participaciones y asignando constantemente activos denominados en yuanes".


Dichos activos ofrecen la ventaja de los beneficios de diversificación a los inversionistas globales, dijo Wang, ya que el ciclo de política monetaria del país es diferente al de muchas otras economías importantes, lo que conduce a un desempeño distinto del mercado de bonos.


Si bien la Reserva Federal de EE. UU. ha aumentado las tasas de interés al ritmo más rápido registrado desde el año pasado, China, en cambio, ha recortado las tasas de interés moderadamente para respaldar la economía, ya que los ajustes de la política monetaria de China se realizan principalmente en función de las condiciones internas, según Yi Gang, gobernador del Banco Popular de China, el banco central del país.


También en contraste con muchas otras economías, China ha sido prudente con respecto a los ajustes de las tasas de interés para guardar el espacio político para un día lluvioso y evitar una inversión excesiva, dijo Yi en un artículo reciente publicado por el Economic Research Journal.


A medida que China relajó aún más las condiciones monetarias, los bonos nacionales aumentaron en el primer semestre y proporcionaron rendimientos reales competitivos (rendimientos nominales de los bonos menos tasas de inflación) en medio de una inflación interna baja pero una inflación extranjera persistentemente alta, lo que generó un interés continuo de los inversores extranjeros en el mercado de bonos de China, dijo Zhou Maohua, analista de China Everbright Bank.


"Más importante aún, la tendencia alcista a largo plazo de la economía china ha ofrecido a los inversores globales rendimientos estables y predecibles sobre los activos denominados en yuanes".


Wang de SAFE dijo que la administración continuará optimizando la apertura del mercado de bonos con más productos y servicios, y agregó que confía y es capaz de mantener el tipo de cambio del renminbi generalmente estable en un nivel razonable y equilibrado.


Dijo que el mercado de divisas del país enfrentará un entorno externo más factible en la segunda mitad, ya que la Fed está cerca del final de las alzas de tasas, mientras que la recuperación económica de China puede destacarse en una economía global en desaceleración.


El jueves, en una medida que se interpretó como un intento de estabilizar el tipo de cambio del yuan, el PBOC y SAFE elevaron conjuntamente el parámetro de ajuste macroprudencial para la financiación transfronteriza de empresas e instituciones financieras de 1,25 a 1,5.


El aumento ayudará a impulsar las entradas de capital, incrementará la liquidez interna de divisas y estabilizará las expectativas del mercado de divisas, dijo Wang, quien prometió aplicar más medidas para anclar las expectativas del mercado.


Haciéndose eco de las declaraciones de Wang, Eddie Yue, director ejecutivo de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, dijo que en general es optimista sobre las perspectivas del mercado financiero local de atraer flujos de capital a través de Hong Kong en los próximos 12 meses.


En una interacción con los periodistas en Beijing el jueves, Yue dijo que la HKMA está trabajando para lanzar futuros de bonos del gobierno chino en el extranjero en Hong Kong en una fecha temprana para proporcionar a los inversores extranjeros más herramientas para protegerse contra ciertos riesgos percibidos asociados con sus tenencias de bonos en el país.

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