Por SHI JING en Shanghai | China Daily | Actualizado: 2023-12-18 09:04
Los expertos ven una situación heterogénea en acciones, bonos, divisas, petróleo, metales y materias primas agrícolas.
¿Será mejor el año 2024? Ésa es la pregunta de mil millones de dólares que todos en los mercados mundiales de capitales y productos básicos, desde apostadores e inversores hasta analistas, administradores de fondos y operadores, quieren que se responda, preferiblemente lo antes posible.
Los expertos del mercado se apresuran a observar que en los últimos años, las tensiones geopolíticas no sólo han sacudido la confianza de muchos inversores, sino que también han proyectado una larga sombra sobre los mercados globales.
A medida que 2023 llega a su fin, los mercados de valores, las divisas y los precios del petróleo, entre otros, se caracterizan por una mayor volatilidad, lo que hace que los inversores se vuelvan cada vez más reacios al riesgo, lo que ha llevado los precios del lingote a niveles récord una y otra vez, dijeron.
Es posible que el mundo todavía se esté recuperando de los impactos del COVID-19, pero los expertos de la industria se muestran cautelosos a la hora de ofrecer promesas de perspectivas optimistas en el corto plazo. De manera algo desalentadora para los inversores, algunos expertos incluso dijeron sin rodeos que puede que no haya luz al final del túnel. Por el contrario, la política bien podría afectar a los mercados de materias primas en 2024, dijeron.
Por ejemplo, los expertos de UBS Global Wealth Management dijeron que la política influirá significativamente en la inversión en 2024. Por un lado, el próximo año veremos elecciones presidenciales en EE. UU. que muchos esperan que sean estridentes y volátiles. Por otro, parecen posibles conflictos geopolíticos prolongados e incluso guerras abiertas.
Los precios de los futuros del oro subieron un 5 por ciento una semana después de que estallara el conflicto entre Hamás e Israel el 7 de octubre. Si bien algunos creían que ese aumento provocado por la ansiedad del mercado podría ser de corta duración, los precios al contado y de futuros del oro superaron los 2.150 dólares por onza en diciembre. 11 para alcanzar nuevos máximos.
A finales de octubre, los expertos del Banco Mundial advirtieron en un informe que el conflicto en el Medio Oriente ha aumentado los riesgos geopolíticos para los mercados de productos básicos, dadas las incertidumbres existentes en el entorno global.
Pero no todo es pesimismo. En general, la respuesta del mercado en este momento parece relativamente moderada. Por ejemplo, en los mercados del petróleo, las condiciones cuando estalló el último conflicto eran notablemente diferentes de las crisis de oferta observadas en el pasado. dijeron los expertos del BM.
Pero si el conflicto se intensifica en Oriente Medio, un corazón de la producción mundial de petróleo, es probable que se produzcan importantes interrupciones en el suministro de petróleo, si las tendencias históricas sirven de indicación. Una escalada importante podría causar un aumento inicial de los precios del petróleo, con efectos perturbadores en cadena. en otros mercados de materias primas, dijeron.
Los expertos del Grupo de Estrategia de Inversión en Gestión de Activos y Patrimonio de Goldman Sachs, un banco de inversión, estimaron que es probable que el precio del barril de petróleo se negocie entre 70 y 100 dólares durante la mayor parte de 2024. Pero también dijeron que el rango de precios no impide posibles repuntes o descensos "bruscos" de los precios, siendo el mayor riesgo geopolítico uno de los principales desencadenantes.
El único lado positivo, en todo caso, es que estas fluctuaciones tan drásticas de precios pueden ser "transitorias", dijeron.
Estas posibles interrupciones en el suministro de petróleo podrían surgir de factores como las tensiones geopolíticas en Medio Oriente.
Aparte de los riesgos geopolíticos, la probabilidad de una recesión económica desde una perspectiva global, especialmente en Estados Unidos, y el control de la Reserva Federal de Estados Unidos sobre la política monetaria estadounidense, no deben pasarse por alto cuando se trata del desempeño de los mercados de materias primas en 2024, dijeron los expertos.
Los productos agrícolas parecen vulnerables: en un informe anual, Rabobank, el banco holandés especializado en servicios bancarios integrales para los sectores alimentario y agrícola, dijo que la demanda de productos agrícolas seguirá siendo baja en 2024 debido a problemas económicos, incluida la alta inflación y las altas tasas de interés. y se verá aún más limitado por el lento desarrollo de la economía mundial.
Después de tres años de crecimiento récord, tensiones geopolíticas, clima adverso y mayores costos de energía y recursos naturales, los precios mundiales de los alimentos disminuirán en 2024, particularmente los de productos básicos como el azúcar, el café, el maíz y la soja, lo que reducirá el gasto de los consumidores, predijo Rabobank.
Mientras tanto, las probabilidades de una recesión en Estados Unidos están aumentando, dijo Goldman Sachs, citando una proporción del 30 al 40 por ciento en los próximos 12 meses, lo que resultará en una desaceleración del crecimiento de la demanda de petróleo en todo el mundo, teniendo en cuenta las condiciones financieras más estrictas a nivel mundial, GS dijeron los expertos.
Cualquier recesión en Estados Unidos conduciría a un desempeño desigual de los metales no ferrosos en 2024, especialmente en el primer semestre, dijo Li Suheng, investigador principal de CITIC Futures.
Pero a medida que se prevé que la Reserva Federal suavizará su agresivo ajuste monetario en la segunda mitad de 2024, las políticas monetarias de Estados Unidos y China pueden seguir gradualmente la misma dirección, por lo que aún pueden acechar oportunidades entre varios desafíos para los metales no ferrosos, como el estaño, el zinc y el aluminio. Se espera que sean los tres mejores, dijo.
Los analistas de Guangzhou Finance Holdings Futures Co Ltd dijeron que el ajuste de la Reserva Federal resultará en mayores costos de financiamiento en dólares estadounidenses, suprimiendo así la demanda social agregada y provocando salidas de capital de otros países. La economía global se verá afectada y la demanda de materias primas, que está estrechamente relacionada a la producción, se reducirá.
Por otro lado, cualquier flexibilización de la política monetaria estadounidense ayudaría a elevar los precios de los activos de renta variable y beneficiaría a las materias primas. La naturaleza diversa de las políticas monetarias en las principales economías desarrolladas en 2024, combinada con la recuperación económica de China, puede traducirse en un aumento de la demanda de inversión y el consumo, elevando así los precios de las materias primas, dijeron.
Mientras tanto, dada la tendencia a la desglobalización, la transformación del consumo de energía y las tensiones geopolíticas, la oferta de materias primas puede disminuir en 2024. Una menor oferta proporcionará un impulso adicional al alza a los precios de las materias primas, dijeron.
Pero no todos están de acuerdo: los expertos de China International Capital Corporation Limited dijeron que la contracción de la demanda y la escasez de liquidez, que se están produciendo en todo el mundo, seguirán pesando sobre los precios de las materias primas en 2024.
Sin embargo, el consenso del mercado es que es probable que el oro supere a otras categorías de inversión importantes en los próximos 12 meses, cuando las empresas enfrenten una mayor presión para obtener ganancias en medio de una desaceleración económica mundial o incluso una recesión.
El oro es imprescindible para cualquier cartera de inversiones el próximo año, dijeron los analistas. Michele Barlow, jefa de estrategia de inversión e investigación del administrador de activos State Street Global Advisors en Asia Pacífico, dijo que el oro puede ayudar a diversificar las inversiones. Los últimos dos años muestran que el oro tuvo un desempeño superior. "Los bonos, los productos de renta fija y las acciones, todos ellos sufrieron una montaña rusa. Por lo tanto, el oro puede protegerse contra cualquier volatilidad relacionada con el conflicto", afirmó.
Ming Ming, economista jefe de CITIC Securities, dijo: "Desde la última subida de tipos en julio de 2023, la Reserva Federal ha estado jugando constantemente con el mercado emitiendo señales agresivas, tratando de corregir la expectativa de un inicio prematuro de los recortes de tipos. "La guía efectiva de la Reserva Federal sobre las expectativas del mercado comenzó a fallar después de que la tasa del Tesoro a 10 años superó el 5 por ciento a finales de octubre y giró a la baja. Por lo tanto, los precios del oro continuaron marcando el comienzo del impacto positivo de las crecientes expectativas de recorte de tasas de interés."
Goldman Sachs se muestra optimista sobre las oportunidades de inversión en materias primas en los próximos 12 meses, aunque el apetito general por el riesgo se ha ido reduciendo. Los expertos de GS dijeron que los inversores deberían "ir en largo con las materias primas en 2024". Los precios al contado más altos y las materias primas son una cobertura contra la temida oferta geopolítica Las perturbaciones justifican el sentimiento alcista sobre las materias primas el próximo año.
Se estima que el índice de materias primas de Goldman Sachs reportará un rendimiento total del 21 por ciento en 12 meses, y es probable que el sector energético aumente un 31 por ciento en 2024, mientras que los metales industriales aumentarán un 17 por ciento, dijeron.
En cuanto al petróleo, la volatilidad puede ser la palabra clave en 2024, dijeron los expertos de la UBS, estimando que los precios del petróleo pueden oscilar entre 90 y 100 dólares por barril en los próximos 12 meses, por lo que los inversores, dijeron, pueden negociar en este rango, que es relativamente seguro. para buscar ganancias adicionales continuas.
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